Label ISR : présentation et critères d’obtention
Face à l’urgence climatique et aux préoccupations sociales croissantes, de plus en plus d’épargnants souhaitent donner du sens à leur argent. Le Label ISR (Investissement Socialement Responsable), répond à cette demande en offrant un repère fiable pour orienter les placements vers des fonds plus vertueux.
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Créée en 2016 par le ministère français de l’Économie et des Finances, cette certification figure parmi les premiers labels d’épargne en Europe. Elle concerne près de 200 sociétés de gestion, avec un total de 773 milliards d’euros d’encours. Mais concrètement, à quoi sert ce label ? Quels sont ses critères ? Comment l’utiliser pour investir en accord avec ses valeurs ? Quels sont les différents labels existants (Greenfin, ESG, etc) ? On vous dit tout.
En quoi consiste le label ISR ?
Officiellement, le label ISR a pour objectif de donner plus de visibilité aux produits d’investissement socialement responsables aux yeux des épargnants.
Une certification destinée à une large gamme d’investisseurs
Le label ISR repose sur des fonds socialement responsables ou de développement durable. Initialement destiné aux OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières), il concerne désormais les SCPI (Sociétés civiles de placements immobiliers) et les OPCI (Organismes de placement collectif en immobilier). L’assurance-vie et l’épargne salariale font également partie des secteurs visés.
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La certification ISR s’adresse aussi aux investisseurs institutionnels. Elle se distingue par son objectif de maximiser les impacts sociaux et environnementaux d’un placement, sans toutefois renoncer aux rendements financiers.
Un label optionnel
En réalité, un fonds d’investissement n’a pas besoin d’obtenir le label ISR pour pouvoir être proposé comme tel aux clients. Peu reconnu à l’international, il constitue néanmoins une garantie fiable de l’approche. En effet, les sociétés de gestion qui souhaitent l’obtenir doivent se conformer à un cahier des charges strict.
Les sociétés de gestion doivent, par exemple, prouver leur rigueur quant à leur méthode d’analyse ESG. Elles sont également tenues d’évaluer correctement le bénéfice environnemental de leurs investissements et d’appliquer une politique d’engagement avec les émetteurs.
Quels sont les modèles du concept ISR ?
Outre les critères financiers habituels, le concept ISR regroupe toutes les démarches visant à intégrer des critères extrafinanciers. Cette notion peut prendre plusieurs formes.
Les fonds socialement responsables ou de développement durable
Ces fonds intègrent des critères environnementaux et sociaux dans l’évaluation des entreprises cotées dans les portefeuilles. Les critères font ensuite l’objet d’une analyse croisée avec les critères financiers pour sélectionner les entreprises les plus performantes en termes de développement durable.
Les fonds d’exclusion
Les fonds d’exclusion écartent certains secteurs, comme le jeu, le tabac ou encore l’armement. Cette restriction se base sur des raisons morales ou religieuses. Elle concerne également les secteurs considérés comme dangereux pour l’environnement, tels que les Organismes génétiquement modifiés (OGM) ou le nucléaire.
L’engagement actionnarial
Pour les investisseurs, l’engagement actionnarial consiste à exiger des entreprises l’application d’une politique de responsabilité sociale renforcée. Cela peut se faire par interpellation directe ou par vote en assemblée générale où les résolutions environnementales figurent dans l’ordre du jour. Les résolutions en question peuvent, par exemple, viser à obliger l’entreprise à lutter contre les émissions de gaz à effet de serre.
Ces formes de l’ISR sont à différencier des placements éthiques qui sont une catégorie de placements comprenant d’autres types de produits financiers (produits financiers solidaires, fonds de partage). En effet, les placements éthiques ne prennent pas forcément en compte les facteurs ESG.
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Quels sont les critères du Label ISR ?
Pour obtenir le Label ISR, un fonds doit prouver qu’il suit une démarche d’investissement responsable sur plusieurs aspects 
Environnement : gestion de l’impact carbone, préservation de la biodiversité, transition énergétique...
Social : respect des droits des travailleurs, égalité professionnelle, sécurité au travail...
Gouvernance : transparence, indépendance du conseil d’administration, lutte contre la corruption...
Ces critères sont évalués à l’aide de notations ESG, souvent fournies par des agences spécialisées. Le processus de labellisation inclut également une analyse rigoureuse des méthodes de sélection des actifs, la politique d’engagement actionnarial du fonds, ainsi que la transparence vis-à-vis des épargnants.
Quels types de placements peuvent être labellisés ISR ?
Le Label ISR peut concerner plusieurs catégories de fonds
Fonds actions : investis majoritairement en actions d’entreprises cotées
Fonds obligataires : composés de titres de dette émis par des entreprises / des États
Fonds diversifiés : mêlant actions, obligations, produits monétaires…
Fonds immobiliers (depuis 2020)
Fonds éligibles à l’assurance-vie et à certains produits d’épargne salariale
Bon à savoir 
À fin 2023, plus de 1 200 fonds étaient labellisés ISR en France.
Quels sont les avantages pour les épargnants ?
Opter pour un fonds labellisé ISR présente plusieurs avantages
Donner du sens à son épargne, en soutenant des acteurs engagés dans la transition durable
Réduire les risques à long terme, car les entreprises qui anticipent mieux les enjeux ESG sont souvent plus résilientes
Favoriser une finance plus responsable, en encourageant les gestionnaires à intégrer des critères extra-financiers
Bénéficier d’un label public, fiable et indépendant, contrôlé par des organismes agréés comme AFNOR ou EY France
Bon à savoir 
les performances financières des fonds ISR peuvent être comparables, voire meilleures, que celles des fonds classiques, selon plusieurs études.
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Le Label ISR est-il vraiment fiable ?
Si le Label ISR repose sur une méthodologie stricte et un cahier des charges exigeant, il n’est pas exempt de critiques. Certains reprochent :
Des critères parfois trop larges, laissant place à des interprétations variablesLa présence de grands groupes polluants dans certains fonds labellisés (du fait d’une stratégie d’engagement plutôt que d’exclusion)
Le manque de lisibilité pour les particuliers, face à la complexité des fiches techniques
Cependant, le Label ISR reste aujourd’hui l’un des labels les plus reconnus en France. Il évolue régulièrement pour renforcer ses exigences (une refonte a été effectuée en 2024 pour exclure les entreprises liées aux énergies fossiles non conventionnelles).
Quels sont les autres labels existants (Greenfin, ESG, etc.) ?
Le Label ISR n’est pas le seul repère pour identifier des investissements responsables. Il existe plusieurs autres labels ou démarches qui visent à certifier la qualité environnementale, sociale ou éthique d’un placement. En voici les principaux
Le Label Greenfin
Créé par le ministère de la Transition écologique, le label Greenfin (anciennement TEEC) garantit que les fonds financent exclusivement des activités ayant un impact positif sur la transition énergétique et écologique. Contrairement au Label ISR, il exclut totalement les énergies fossiles de ses portefeuilles.
Objectif : favoriser les investissements “verts” dans des secteurs comme les énergies renouvelables, la gestion des déchets ou la mobilité propre.
La labellisation ESG
Le terme ESG (Environnement, Social, Gouvernance) fait référence à des notions d’analyse extra-financière, mais ne constitue pas un label officiel en soi. Néanmoins, certains fonds sont qualifiés de “fonds ESG” parce qu’ils intègrent ces critères dans leur gestion. La rigueur varie selon les gestionnaires, car il n’existe pas de standard commun ni de contrôle public systématique.
À retenir : un fonds ESG n’est pas forcément labellisé ni contrôlé de manière externe. La vigilance reste de mise.
Le Label Finansol
Spécifique à la finance solidaire, le label Finansol est attribué aux placements qui financent des projets à forte utilité sociale ou environnementale (logement social, insertion, agriculture biologique, etc.). Il est porté par l’association FAIR.
Particularité : il valorise les produits d’épargne solidaire comme les livrets ou SICAV soutenant l’économie sociale et solidaire (ESS).
En résumé 
Label | Porté par… | Objectif principal | Exclut les fossiles ? |
Label ISR | Ministère de l’Économie | Intégration ESG dans les fonds grand public | Pas toujours |
Greenfin | Ministère de la Transition Écologique | Financer la transition écologique | Oui |
Finansol | Association FAIR | Soutenir des projets à impact social ou environnemental | Oui (dans les faits) |
ESG | Approche privée | Démarche d’analyse extra-financière | Variable selon le fonds |
Ces labels offrent des niveaux d’exigence différents. Selon vos objectifs (écologie, solidarité, climat…), il peut être utile de les combiner ou de comparer leurs cahiers des charges pour faire un choix éclairé.
Quelles sont les conditions de certification ISR ?
La certification ISR suit un processus précis dirigé par des organismes indépendants mandatés par le ministère de l’Économie et des Finances (Afnor Certification, Deloitte et EY France). Elle s’appuie sur plusieurs exigences.
Définition d'objectifs clairs
Un fonds candidat au label ISR doit absolument annoncer aux investisseurs et aux épargnants les objectifs fixés pour la mise en place des critères ESG. Il peut notamment s’agir d’expliquer qu’une entreprise qui intègre les enjeux de développement durable aura à moyen et long terme une meilleure performance financière.
Construction et gestion de portefeuille adaptées
Le fonds doit décrire la manière dont il gère les différents actifs de son portefeuille en fonction des critères extrafinanciers. Il peut par exemple sélectionner des entreprises dotées de performances ESG remarquables dans leur secteur d’activité.
Mise en place d’une bonne méthodologie d’analyse
La méthodologie d’analyse extrafinancière adoptée doit détailler les outils et moyens adoptés pour l’évaluation de la performance ESG des actifs avant leur acquisition.
Mobilisation des parties prenantes
Une société de gestion qui souhaite acquérir le label ISR doit avoir un rôle actif auprès des entreprises. Outre l’adoption d’une politique de vote en assemblée générale, cela peut passer par la sensibilisation des parties prenantes quant à l’importance de l’ESG.
Communication aux investisseurs et épargnants
L’exigence de transparence du label ISR nécessite le partage d’informations sur l’atteinte des objectifs fixés aux investisseurs. La méthode de calcul d’indicateurs d’impact mesurables doit également faire l’objet d’une communication.
Évaluation des impacts de la démarche
Un fonds labellisé ISR est tenu de calculer et partager sa note ESG par rapport à son indice de référence. La démarche doit s’inscrire dans la continuité, et les nouvelles orientations prises doivent tenir compte des recommandations émises par les parties prenantes.
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Pourquoi labelliser un produit ISR ?
Plusieurs raisons peuvent amener un fonds à viser le label ISR.
Se démarquer de la concurrence
Une labellisation ISR donne la possibilité de mettre en valeur la performance d’une entreprise tout en garantissant son engagement en faveur de l’environnement. La certification améliore également sa visibilité auprès des épargnants souhaitant investir et contribuer à une économie durable.
Renforcer la résilience de l’entreprise
Les notions de responsabilité sociétale et environnementale se trouvent actuellement au cœur de la problématique de résilience à laquelle font face de nombreuses entreprises. Il convient donc de les prendre en considération afin d’améliorer leur performance économique.
Associer développement durable et rendements financiers
Il ne fait aucun doute que l’ISR et la durabilité forment un ticket gagnant. En effet, les bonnes pratiques ESG ont un impact très positif sur les performances financières d’une entreprise.
Se conformer aux réglementations
En plus de répondre aux questionnements des clients en matière de développement durable et de bénéfices financiers, une entreprise doit respecter les réglementations. Pour ce faire, elle peut se référer à la Déclaration de performance extrafinancière des entreprises (DPEF). À noter que ce document récapitule les moyens déployés par l’entreprise pour répondre aux enjeux ESG.
3 conseils pour être certain d’investir dans des fonds ISR ?
Plusieurs solutions existent pour trouver un placement ISR
Consulter le site officiel du Label ISR (www.lelabelisr.fr) qui propose un moteur de recherche par type de fonds, thématique, gestionnaire...
Demander conseil à votre conseiller bancaire ou assureur, qui pourra vous proposer des contrats intégrant des supports ISR (notamment en assurance-vie)
Passer par une plateforme d’investissement en ligne, comme Goodvest, Yomoni ou Nalo, qui proposent des portefeuilles responsables
Information bonus : Vérifiez toujours la fiche d’information du fonds pour comprendre sa stratégie ISR, ses performances et ses frais.
Un label utile, à utiliser avec discernement
Le Label ISR constitue un outil précieux pour les épargnants souhaitant investir de manière responsable. Il permet de repérer facilement des placements intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, tout en bénéficiant d’un cadre contrôlé et transparent. Mais comme pour tout placement financier, il est essentiel de bien s’informer : étudier la composition des fonds, vérifier leur cohérence avec vos convictions et vos objectifs, et ne pas confondre label éthique et garantie de performance.
En résumé : le Label ISR ne remplace pas une analyse personnalisée, mais il peut vous guider efficacement vers une finance plus durable et engagée.
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